「ＳＢＩ・Ｖ」が「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」を追うシリーズに浮上＝ネット証券の投信積立契約件数ランキング２２年４月

2022/05/06 16:09

　大手ネット証券３社の投信積立契約件数ランキング（月次、２２年４月）では、トップ３は「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」、「ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００インデックス・ファンド」で変化はなく、同点３位に「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　先進国株式インデックス」が浮上した。一方、前月に７位だった「ひふみプラス」がトップ１０を陥落し、トップ１０に入っている銘柄は、全て外国株式のインデックスファンドになった。なお、「ＳＢＩ・Ｖ・全世界株式インデックス・ファンド」が前月のトップ１０圏外からランクインし、「ＳＢＩ・Ｖ」シリーズがトップ１０に３本食い込んだ。これは、トップ１０に４本を送り込む「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」シリーズを追う２番手のインデックスファンド・シリーズに「ＳＢＩ・Ｖ」シリーズが明確に位置付けられた兆候といえる。

　ランキングは、定期的に月次の投信積立契約件数トップ１０を公表しているＳＢＩ証券、楽天証券、マネックス証券の公開情報を使用。各社ランキング１位に１０点、以下、順位が落ちるたびに１点を減点し、第１０位を１点として、３社のランキング１０位までのファンドの点数を集計した。

　インデックスファンド・シリーズは、多くの運用会社が提供し、特に、ネット販売チャネル向けの「ノーロード（販売手数料無料）」、かつ、「低信託報酬（低い運用コスト）」のインデックスファンドは、長期・積立投資のツールとして、近年、各社が競って商品性の拡充（対象インデックスの採用範囲の拡大と信託報酬率の低廉化）を進めてきた。その「ノーロード・低コスト」のインデックスファンド・シリーズの筆頭格が、既に１兆円ファンドを排出している三菱ＵＦＪ国際投信の「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ（イーマクシス・スリム）」シリーズだ。シリーズ発足当初から「業界最低水準の手数料率をめざす」と宣言し、同業他社で同一インデックスに連動するファンドで「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」シリーズ採用ファンドよりも低い信託報酬のファンドが現れると、速やかに同水準か、それを下回る信託報酬率に引き下げてきた。

　そして、歴史があるのは、ニッセイアセットマネジメントの「＜購入・換金手数料なし＞」、アセットマネジメントＯｎｅの「たわらノーロード」、大和アセットマネジメントの「ｉＦｒｅｅ（アイフリー）」などのシリーズだ。さらに、新興運用会社でも楽天投信投資顧問の「楽天」、ＳＢＩアセットマネジメントの「ＳＢＩ・Ｖ」、ＰａｙＰａｙ投信の「ＰａｙＰａｙ投信」などのシリーズがある。

　このような多様なインデックスファンド・シリーズの中で、大手ネット証券３社の投信積立契約で主に利用されてきたのは「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」シリーズだ。特に、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」と「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」は、２０２１年１月以来、１６カ月連続で積立契約件数ランキングの第１位と第２位を継続している絶対的なエースだ。この２本に次いでトップ１０の常連になっているのは、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　先進国株式インデックス」。そして、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（除く日本）」、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　新興国株式インデックス」、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　バランス（８資産均等）」などが、トップ１０に入ってくる。

　「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」シリーズと比較すると、「＜購入・換金手数料なし＞」では「＜購入・換金手数料なし＞ニッセイ外国株式インデックスファンド」のみが、「ｉＦｒｅｅ」では「ｉＦｒｅｅレバレッジＮＡＳＤＡＱ１００」のみがトップ１０に入ってくる程度で、シリーズとして存在感が強いわけではない。また、新興運用会社では、「楽天・全米株式インデックス・ファンド」と「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」がトップ１０の常連だったが、「ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００インデックス・ファンド」の人気化に連れて、「ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・Ｖ・全世界株式インデックス・ファンド」が急浮上し、「ＳＢＩ・Ｖ」シリーズが、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」シリーズの対抗になってきた。

　「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」と「ＳＢＩ・Ｖ」の違いは、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」がインデックスファンドとして、運用会社がポートフォリオを構築し対象とするインデックスに連動するインデックスファンドを運用していることに対し、「ＳＢＩ・Ｖ」は、インデックスに連動するバンガード社のＥＴＦ（米ドル建て）を、そのまま投信の器に入れて円建てで提供する形をとっている。したがって、「ＳＢＩ・Ｖ」シリーズの運用品質は、世界最大級のインデックスファンド運用会社であるバンガード社の品質そのものといえる。また、インデックスファンドとしての実質的な運用コスト（組み入れているＥＴＦの運用コストを含む）は、同一のインデックスに連動するファンド同士の比較で「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」よりも「ＳＢＩ・Ｖ」の方がやや低い水準になっている。新興である「ＳＢＩ・Ｖ」シリーズは、コスト面での優位性を武器に、王者である「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」シリーズに対抗している。

　なお、今回のランキングで「ひふみプラス」がトップ１０から姿を消したこともあって、ネット証券の投信積立契約件数ランキングは、インデックスファンドの争いになってきた。しかも、「レバレッジ型」や「テーマ型インデックス」も姿を消し、いわゆる伝統的な外国株式インデックスを対象としたインデックスファンドばかりになっている。

　折しも、米国では金融政策決定会合で２回連続して政策金利が引き上げられ、米国株式インデックスが軟調な展開になってきている。今後も米国の利上げは継続される見通しであり、米国株価の先行きに弱気な見方も出てき始めた。この市場の気迷い感が、「オーソドックスなインデックスファンドによる積立」を選好させる結果になっているという見方もできるだろう。「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ」や「ＳＢＩ・Ｖ」などインデックスファンド・シリーズがシリーズとして目立つのもオーソドックスなインデックスファンドの人気が高まっているためだ。投資環境の転換点を迎え、投信積立のトレンドがどのように変わっていくのか注目していきたい。

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