不安定な株式市場で勝ち残るヒント、不況に負けない「連続増配株ファンド」の魅力
2022/09/29 17:06
不安定な株式市場が続いている。市場は、世界的なインフレに対し、主要国の中央銀行が急速な利上げに動き、その利上げが長期化する見通しにあることから、今後の景気悪化を懸念している。既に米国の実質ＧＤＰ成長率は２０２２年第２四半期（４‐６月）のマイナス成長で２四半期連続のマイナスになっている。ただ、依然として雇用関係の数値が強く、米国では景気後退に入ったとは認識されていないが、２０２３年には米国が景気後退入りする可能性はかなり高いとみられている。このような景気が弱い時には、どのような経済環境にあっても、しっかりとした業績が確保できる「クオリティの高い銘柄」を選別投資するファンドを選びたい。その１つのヒントが、「ＬＭ・米国連続増配株ファンド」に見られるような「連続増配株」にある。
「連続増配株」とは、原則として１０年以上にわたって実質的に連続増配している企業をいう。米国には「Ｓ＆Ｐ５００配当貴族指数」というインデックスも主要インデックスの１つとして知られている。そして、「Ｓ＆Ｐ５００」と「Ｓ＆Ｐ５００配当貴族指数」を比較すると、長期でみると「Ｓ＆Ｐ５００配当貴族指数」のパフォーマンスが優れた結果を残してきた。たとえば、２０００年１月末を１００として、２０２２年３月末までの期間でパフォーマンスを比較すると、「Ｓ＆Ｐ５００」が４００超のところ、「Ｓ＆Ｐ５００配当貴族指数」は１０００超と２倍以上の成績になっている。もっとも、過去１０年に限ると「Ｓ＆Ｐ５００」の２２年８月末時点のトータルリターンは年率１４．３５％で、「Ｓ＆Ｐ５００配当貴族指数」の１３．０２％を上回っているため、連続増配はどんな環境にも通用する万能要素ではない。
「連続増配株」の代表銘柄は、紙おむつの『パンパース』や洗剤の『アリエール』などで知られる「プロクター・アンド・ギャンブル（Ｐ＆Ｇ）」（６５年連続増配）、バンドエイドや『リステリン』で知られる「ジョンソン・エンド・ジョンソン」（５９年連続）、そして、「コカ・コーラ」（６０年連続）などだ。これら企業は、生活で必ず使うような商品において強固なブランド力があり、しかも、市場をグローバルに持っている。増配を重ねることによって、株価も右肩上がりに上昇してきた企業が多い。
「ＬＭ・米国連続増配株ファンド（年２回決算型）」の過去１年間のトータルリターンは２９．５５％。「Ｓ＆Ｐ５００（配当込み、円ベース）」の１２．７０％を大きく上回っている。特に、今年に入ってから「Ｓ＆Ｐ５００」を明瞭にアウトパフォームし始めたのは、現在の投資環境にファンドの特性が適っていることを表しているといえるだろう。（グラフは、「ＬＭ・連続増配株ファンド（年２回決算型）」の過去１年間のパフィオーマンス推移）
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