「ノーロード・低コスト」を外せば魅力的なファンドが多数、「国内株」を対象に「全世界株」を上回る成績も

2023/04/13 16:54

　投資信託（ファンド）を選ぶ際に、「徹底的にコストにこだわり、ノーロード（購入時手数料がゼロ）、かつ、信託報酬率が年０．１％台の投資信託しか購入しない」ということにこだわる投資家は少なくない。いわく、「投資信託の将来のパフォーマンスは事前に予測できないが、コストは安いものを選ぶことができる」、「信託報酬は保有期間ずっとかかってくるコストなので、たとえ年０．３％の違いでも１０年、２０年の運用になると目に見えるパフォーマンスの差になってくる」など、もっともな理由がある。ただ、年０．１％台など極端に低い信託報酬の投資信託は、一部の「インデックスファンド」に限定される。株式ファンドであれば、大型株を投資対象とし、投資する地域を「国内」、「先進国」、「新興国」、「全世界」など地域分けするくらいの違いでしかない。「コスト」への縛りを外すと、投資対象は大きく広がる。インデックスを大きく上回るパフォーマンスを残すファンドも少なくない。

　２０２３年３月末時点で、国内株式を投資対象とした全ファンド（純資産１０億円以上、ＤＣ・ＳＭＡ専用ファンド除く）を運用期間１０年で運用成績の優れた順にランキングすると、上位２０ファンドのうち「大型株」を投資対象にしたファンドは４ファンドしかない。ランキングの大半は「小型グロース（成長株）」に分類されるファンドだ。国内株式の主要インデックスは、「ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）」、「日経平均株価（日経２２５）」、「ＪＰＸ日経４００」の３つで、３つとも大型株を対象としたインデックスになっているため、低コストのインデックスファンドだけを投資対象として考えている投資家には、成績上位の「小型グロース」に属するファンドを選ぶことができない。「ＴＯＰＩＸ」に連動するインデックスファンドの１０年（年率）トータルリターンが概ね８．５％、「日経２２５」が同１０％程度となる中で、最も高いリターンは「ＤＩＡＭ　新興市場日本株ファンド」の２３．６０％、次いで「マネックス・日本成長株ファンド」の１７．７１％など、ランキング２０位以上のファンドは１３％を超える成績を残している。

　ファンドのパフォーマンスは、「信託報酬控除後」の成績なので、たとえば、「ＤＩＡＭ　新興市場日本株ファンド」の場合は、年１．６７％の信託報酬を負担した上で、「日経２２５」インデックスファンドの２倍以上の運用成績を残していることになる。足元の０．１％の信託報酬率に注目するあまり、年１０％以上のパフォーマンスの違いに目をつぶることになってしまう。もちろん、資産運用において、「常にパフォーマンスでトップの銘柄を選んで投資する」というような姿勢は必要ない。自身の投資目的やリスク許容度に応じて、投資対象を選択すればよい。

　たとえば、「日経２２５」のインデックスファンドである「三井住友・日経２２５オープン」を１０年間にわたって毎月１万円をつみたて投資していた場合、投資元本１２０万円に対し、２０２３年３月末時点のつみたて投資評価額は約１８４万円になっている。２０年間のつみたて投資なら、元本２４０万円が約５６３万円になっている計算だ。２０歳の時に「将来のマンション購入の頭金にしたい」と毎月１万円のつみたて投資をしていたら、４０歳になる頃には、それなりのマンションの購入が検討できるだけの資産がつくれたことになる。もっとも、「ＤＩＡＭ　新興市場日本株ファンド」を選んでつみたて投資していた場合は、期間１５年間で投資元本１８０万円が約１４１３万円の評価額になっているので、３０歳代でマンション購入の契約ができたかもしれない。それが毎月１万円の投資で実現できたとすれば、資産運用を始めた意義があるというものだろう。

　国内の中小型株を運用対象にしたファンドの中で、「りそな　日本中小型株式ファンド『愛称：ニホンノミライ』」のパフォーマンスが好調だ。２０１８年９月の設定で、運用が５年目を迎えているファンドだが、２３年３月末時点の１年トータルリターンは２６．２４％で「国内中型ブレンド」に分類されるファンドの中でトップ。３年（年率）トータルリターンも２８．８０％と同分類で第２位にランクされる成績をあげている。同じ期間で、「日経平均株価（指数）」は１年で０．７９％、３年（年率）は１４．０２％というトータルリターンでしかない。また、全世界株式の代表的な株価指数である「ＭＳＣＩオール・カントリー・ワールド・インデックス（配当込み、円ベース）」は１年でマイナス０．９０％、３年（年率）２３．３８％であるため、「全世界株式」よりも過去３年間のパフォーマンスで上回る成績になっている。

　２０２４年から始まる「新ＮＩＳＡ」では、「つみたて投資枠」（年間上限１２０万円）と「成長投資枠」（同２４０万円）という２つの投資枠を同時に利用することができる。このうち、「つみたて投資枠」については、投資対象が「つみたてＮＩＳＡの対象ファンド」と限られていることもあってノーロード・低コストのインデックスファンドでコツコツつみたて投資をするということが主流になりそうだが、「成長投資枠」は、より広い範囲から投資対象を選ぶことができる。運用コストへのこだわりを一旦は外して、幅広いファンドの中から、各ファンドの投資方針や過去のパフォーマンスなどを調べて投資対象を検討してみてはどうだろう。（グラフは、「ニホンノミライ」と代表的な株式インデックスの過去３年間の推移）

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