トータルリターンのトップ１０は国内株式アクティブ、資金流入は先進国株式インデックスに集中＝ＤＣ専用ファンド（２０２３年７月）

2023/08/08 10:42

　ＤＣ専用ファンドの２０２３年７月の純資金流出入額（速報値）は約６３０億円の資金流入超過になった。資金流入超過は２０２０年１２月以降３２カ月連続になった。流入額のトップは前月と同様に「先進国株式」で資金流入額は前月の約３８４億円から２８８億円と減少したものの月間の資金流入額としては高い水準を維持。次いで、「国内株式」の約１３０億円だった。前月同様に「先進国株式」や「国内株式」に資金が流れる傾向が続いている。一方、「ＲＥＩＴ」が約３億円の資金流出で、４カ月連続の資金流出になった。

　ＤＣ専用ファンド全体の純資産総額は約１１兆１４億円と前月から約１１８９億円増加して初めて１１兆円の大台に乗せた。残高の内訳は、株式ファンド５１％、債券ファンド１４％、バランスファンド３４％という割合で、前月と比較して株式ファンドが１％ポイント向上した。　（※個別のＤＣ規約では、ＤＣ専用ファンド以外のファンドを制度に採用している場合があるため、ＤＣ専用ファンド全体の純資産総額は、国内ＤＣ制度全体で運用されているファンドの残高とは一致しない）　

■資金流入額ランキングのトップは「野村　外国株式インデックスＦ（確定拠出年金）」

　ＤＣ専用ファンドの過去１カ月間の純資金流入額ランキングのトップは、前月同様に「野村　外国株式インデックスファンド（確定拠出年金）」だった。第２位も前月と同じ「三井住友・ＤＣ外国株式インデックスファンドＳ」が入った。トップ１０のうち、８本を先進国株式インデックスに連動するインデックスファンドが占めた。前月は６本が先進国株式インデックスに連動するインデックスファンドだったことから、一段と占有率が高まった。残る２本は、国内株式（ＴＯＰＩＸ連動型）のインデックスファンドとバランス型ファンドだった。

　過去１年間のトータルリターンでは、先進国株式インデックスは２０％程度であることに対して、ＴＯＰＩＸ連動型の国内株式インデックスファンドは約２３％と高いリターンを残しているにもかかわらず、先進国株式インデックスファンドの人気が引き続き高い。先進国インデックスファンドの人気を支えているのは、株価指数「ＭＳＣＩ−ＫＯＫＵＳＡＩインデックス」において資産配分比率が７割超を占める米国株式の将来性への期待感といえる。一般の公募投信のつみたて投資でも米国「Ｓ＆Ｐ５００」に連動するインデックスファンドの人気が高い。しかし、米国株式市場優位の展開が今後も長きにわたって継続すると決まっているわけでもないことを考えると、日本株ファンドなどパフォーマンスが優位にある他のファンド群に物色の人気が回らないのは奇異な印象がする。

■トータルリターンのトップは「クスリのアオキホールディングス株式Ｆ（ＤＣ）」　

　個別ファンドの過去１年間のトータルリターンランキングトップは、前月まで５カ月連続でトップだった「ＤＣダイワ中小型株ファンド」が第２位に後退し、前月は第２位だった「クスリのアオキホールディングス株式Ｆ（ＤＣ）」がトップになった。前月は第３位だった「野村　国内株式アクティブ（確定拠出年金）」が４位に後退し、第３位には「野村ＤＣ日本株式アクティブファンド」が入った。また、第５位には「ノムラ・ジャパン・オープン（確定拠出年金）」が入り、トップ５のうち４ファンドを野村アセットマネジメントの日本株ファンドが占めている。

　なお、４月、５月と同様にトップ１０を日本株式で運用するファンドが占めたが、ランキングされているのは、引き続き、全て国内運用会社が運用するアクティブファンドになっている。運用成績は良いものの、運用コスト（信託報酬）もインデックスファンドと比較すると高い。インデックスファンドが年０．１５％程度になっているところ、アクティブファンドは１％前後から１．５％程度になってしまう。ただ、パフォーマンスをみれば、インデックスファンドが過去１年間で約２３％のトータルリターンのところ、アクティブファンドのパフォーマンス上位では同３０％を超えるリターンを記録している。パフォーマンス上位のファンドでは信託報酬率の差を大きく上回るリターンになっていることになる。信託報酬が低いファンドを選ぶというのは、長期投資の基本であるが、信託報酬を考慮してもなお魅力的なパフォーマンスを残しているファンドがあることは留意したい。（グラフは、ＤＣ専用ファンドの資産クラス別資金流出入の状況）

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