国内公募追加型株式投信（確定拠出年金専用、ファンドラップ専用、ＥＴＦ除く、ブル・ベア型除く）を対象に、４月２２日までの年初来のリターンを見たところ、「金関連ファンド」の存在感が際立っている。第６位の「ブラックロック・ゴールド・メタル・オープンＡコース」や第７位の「ゴールド・ファンド（為替ヘッジあり）」など、上位１０ファンド中６ファンドを金関連ファンドが占めた。また、上位１５位までで見ると１０ファンドが金関連ファンドとなった。

　背景にあるのは金価格の上昇だ。ニューヨーク金先物価格は年初から概ね堅調に推移し、１４日には１トロイオンス＝１７６８．９０ドルと約７年半ぶりの高値を付けた。１９年１２月３０日を１００として指数化すると４月２２日時点は１１４．５となり、ＮＹダウの８２．５、日経平均の８０．９を大きく上回っている。新型コロナウイルスの感染拡大で株式や原油が急落する中で、安全資産としてリスク回避の資金が金に流入している。新型コロナウイルスについては欧米でピークを越えたとの見方もあるが、楽観できる状況ではない。金融市場は依然として乱高下するリスクがあり、足元で強さを発揮する「有事の金」に対する関心が一段と高まる場面がありそうだ。

　なお、年初来リターントップは「テトラ・エクイティ」で５７．３８％。「楽天　ボラティリティ・ファンド」の毎月成長型が３７．６７％で第２位、資産成長型が３５．５３％で第３位となった。

　「テトラ・エクイティ」は、Ｓ＆Ｐ５００先物を機動的に活用。米国株式市場において、日中に発生するトレンドを始め、月初トレンド、月中トレンド、月末トレンドという４つのトレンドに着目し、トレンドを捉える４つの戦略を組み合わせることで、米国株式市場の上昇・下落両局面において収益の獲得を目指す。３月の急落局面におけるＳ＆Ｐ５００先物の売り建てなどが寄与した。

　「楽天　ボラティリティ・ファンド」は、ＶＩＸ先物を活用したボラティリティ関連指数に連動する資産に実質的に投資する。ＶＩＸ指数とは、Ｓ＆Ｐ５００のオプション取引の値動きを基にした指数。一般的に、数値が高いほど投資家が先行きに対して不安を感じているとされ、恐怖指数とも呼ばれる。３月の株式市場急落を前に、ＶＩＸ先物の買い持ちポジションを構築したことが、高いリターンに寄与した。
提供：モーニングスター社