コロナウイルスの感染再拡大懸念が広がる中、低リスクファンドに資金が回帰している。ファンドのリスク水準を示すモーニングスターリスクメジャーに基づいて、６月の純資金流出入を見たところ、最もリスクの低いファンドが区分される「１（低い）」が４カ月ぶりの純資金流入となり、流入額も高水準となった。

　リスクメジャーは、３年以上の運用実績を有する国内公募追加型株式投信（ＥＴＦ除く）を対象に全ファンド内でのリスク（標準偏差）の水準を、「１（低い）」「２（やや低い）」「３（平均的）」「４（やや高い）」「５（高い）」の５段階で示したものだ。

　リスクメジャー「１（低い）」は、６月に５５８億円の純資金流入となった。３−５月にかけての３カ月連続での純資金流出から純資金流入に転換し、純資金流入額は過去３年間で１９年１２月の８２８億円、同１１月の６２７億円に次ぐ３番目の高水準となった。６月の世界の株式市場では、日経平均株価が１．８８％上昇、ＮＹダウは１．６９％上昇といずれも３カ月続伸したが、上昇率は前月（日経平均８．３４％、ＮＹダウ４．２６％）に比べ鈍化した。３月下旬から５月にかけてのコロナショック後の急ピッチな戻り相場ではリスク選好スタンスが広がっていたが、６月はコロナウイルスの感染再拡大懸念が強まり株価の上値を抑制。低リスクファンドに資金が回帰したと見られる。なお、相対的にリスクが高い「４（やや高い）」は６月に１４１９億円の純資金流出と４カ月ぶりの純資金流出となっており、「１（低い）」と逆の動きとなっている。

　「１（低い）」の純資金流入額上位ファンドを見ると、トップは「投資のソムリエ」で１６１億円の純資金流入。第４位には４１億円の純資金流入となった「リスク抑制世界８資産バランスファンド」が入った。いずれもアセットマネジメントＯｎｅが運用するバランス型ファンド。国内・先進国・新興国の株式と債券、国内・先進国のＲＥＩＴの８資産に分散投資し、リスクを抑制しながらリターンの積み上げを目指す。月次の基本配分戦略と、急激な投資環境の変化に対応するための日次での機動的配分戦略を通じて、基準価額の変動リスクを「投資のソムリエ」は年率４％程度、「リスク抑制世界８資産バランスファンド」は年率２％程度に抑える方針だ。

　２０年６月末時点の年初来リターンを見ると、「投資のソムリエ」が２．５６％とモーニングスターカテゴリー「安定成長」平均（−４．８７％）を７．４３％上回り、カテゴリー内上位１％（３３８本中３位）。「リスク抑制世界８資産バランスファンド」は１．７８％とカテゴリー「安定」平均（−２．９３％）を４．７１％上回り、カテゴリー内上位３％（１３９本中４位）。いずれも、３月上旬にリスク性資産（新興国債券、国内株式、先進国株式、新興国株式、国内ＲＥＩＴ、先進国ＲＥＩＴ）の比率を引き下げたことが奏功。「リスク抑制世界８資産バランスファンド」は一時、リスク性資産の保有比率を０％とした。

　第２位に「ＳＭＢＣファンドラップ・日本債」、第３位に「ＦＷりそな先進国債券インデックスファンド（為替ヘッジあり）」、第５位に「ＦＷりそな円建債券アクティブファンド」とファンドラップ専用ファンドが入った。いずれも、国内債券や先進国債券に投資するファンドであり、ファンドラップ専用ファンドの中でも相対的にリスクの低い債券ファンドへ資金が動いた。
提供：モーニングスター社