有望なアクティブファンドをピックアップするシリーズの第２回目は国内株式型だ。長期保有に適したアクティブファンドを探す上で重要となる、（１）中・長期の優れた運用実績（２）適正なコスト（信託報酬）水準（３）一定以上の運用規模――の３つのポイントを重視し、国内投信を対象にスクリーニング（＊）を行った。

　国内株式型のスクリーニングの結果、過去１０年間（年率）のトータルリターンランキング第１位となったのは「ｊｎｅｘｔ」の愛称で知られる「ＳＢＩ　中小型成長株Ｆ　ジェイネクスト」だ。同期間のリターンは２０．３２％で、モーニングスターカテゴリー「国内小型グロース」内で４１本中第４位（カテゴリー内の％ランクは上位１０％）。また、同期間のシャープレシオは１．０９と同じく第４位で、リスクを考慮したリターンで見ても優れたパフォーマンスを達成している。信託報酬等（税込）は１．６５％、モーニングスター・フィーレベルは「平均より安い」となる。

　０５年２月に設定されたファンドで、１５年以上の長期の運用実績がある。中小型株の運用で定評がある「エンジェルジャパン・アセットマネジメント」が実質的な運用を行う。徹底した個別企業調査が特徴で、特に経営者への取材を重視する。週次レポート（１７日基準）によると、最近では６月以降に売り上げが急回復した小売業に着目しているという。特別定額給付金や春の買い控えの反動に加え、外出自粛でこれまで忙しくて目の向けられなかった商品やサービスが改めて注目されているとするなど、コロナ下での消費トレンドの変化にも目を光らせる。

　直近の組入銘柄数は５１と厳選している。一方、組入上位は第１位が『メディアドゥ』で４．０％、第２位が『デジタルアーツ』で３．９％などとなっており、最も組入比率が高い銘柄でも４％程度に抑えることで、過度に集中させないようリスク管理も行っている。

　その他、ランキングでは第２位が「ひふみ投信」（１０年リターン：１６．０５％）、第３位が「情報エレクトロニクスファンド」（同１５．３０％）、第４位が「年金積立Ｊグロース」（同１１．７８％）、第５位が「利益還元成長株オープン」（同１１．７６％）となった。

＊スクリーニング条件は以下の通り（６月末基準）
・国内公募追加型株式投信のうちアクティブファンド（通貨選択型除く）
・純資産残高５０億円以上
・各資産内でアクティブとパッシブ別に信託報酬の水準をランクしたモーニングスター・フィーレベルが５段階で最も低コストの「安い」または次いで低コストの「平均より安い」
・１０年トータルリターンがカテゴリー内で上位２５％以内
提供：モーニングスター社