モーニングスターの推計によると、２０２２年５月のパッシブファンド（ＥＴＦ除く）への純資金流入額は前月比３２．０％増の４１０９億円となった。過去１０年間（２０１２年６月〜２０２２年５月）では、２０２１年１２月の４４１０億円に次ぐ第２位となった。年初からの金融市場の動揺を受けてアクティブファンドへの純資金流入額が大きく変動する一方で、パッシブファンドには高水準な資金流入が続いている。

　パッシブファンドの純資金流入額は、２０２２年３月に３７６４億円となり過去１０年間で第３位、４月は３１１２億円で同９位となった。１、２月も２０００億円台後半の純資金が流入した。過去１０年間の純資金流入額上位１０カ月を見ると、うち９カ月が２０２１年３月以降となった。パッシブファンドには昨年から高水準な資金が流入しており、新型コロナウイルスのオミクロン型が出現した２０２１年１１月や、米金融引き締め観測とウクライナ問題が響いた２０２２年１、２、４月といった金融市場が大きく揺れた月においても、高水準な資金流入が続いた。

　アクティブファンド（ＥＴＦ除く）への２０２２年５月の純資金流入額は３７７６億円となった。米金利上昇を受けたグロース株の急落を背景に純資金流入額が５３１億円と大幅に落ち込んだ４月からは回復したが、パッシブファンドには届かなかった。２０２２年３月から３カ月連続して、パッシブファンドへの純資金流入額がアクティブファンドの純資金流入額を超過した。

　アクティブファンドは２０２２年２月、４月に純資金流入額が前月から急減した。今年に入ってから、金融市場の動揺を受けた資金フローの変動が激しく、高水準な資金流入が続くパッシブファンドとは対照的である。リスク回避局面で資金流入が細ったアクティブファンドに対して、パッシブファンドは低コストファンドを中心に積立投資も含めて安定した資金流入が続いている。

　５月の純資金流入額の上位５ファンド（ＥＴＦ除く）を見ると、トップの「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」を始め、第３位の「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ全世界株式（オール・カントリー）」、第４位の「ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００インデックス・ファンド」（愛称：ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００）、第５位の「楽天・全米株式インデックス・ファンド」（愛称：楽天・バンガード・ファンド（全米株式））と４ファンドを米国株式もしくは全世界株式に投資するインデックスファンドが占めた。いずれもつみたてＮＩＳＡ採用の低コストファンドであり、純資金流入額は前月から増加した。一方、第２位にはアクティブファンドの「アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信Ｄコース毎月決算型（為替ヘッジなし）予想分配金提示型」が入ったが、純資金流入額は前月から減少した。

　インフレの高進、米金融引き締め加速に対する懸念、ウクライナ問題の長期化観測など、金融市場が不安材料を数多く抱えている状況に変わりはない。低コストファンドがけん引役となり、パッシブファンドへの高水準な資金流入が継続するか注目したい。
提供：モーニングスター社