資金流入超は６カ月連続も、国内株式が大幅な純資金流出―６月の推計純資金流入
モーニングスターはこのほど、モーニングスター独自の推計による国内追加型株式投信の６月の純資金流出入額（ＥＴＦ除く）をまとめた。６月は全体で３０８０億円の純資金流入と、６カ月連続の純資金流入となった。国際ＲＥＩＴ型や国際債券型などへの資金流入が目立った一方、国内株式型が大幅な資金流出となった。
個別ファンドの純資金流入額をみると、第１位は「ドイチェ・高配当インフラ関連株（米ドル）毎」で、１０９８億円の純資金流入となった。同ファンドは３カ月連続して純資金流入額第１位で、２カ月連続で１０００億円超の純資金流入額を記録している。１３年８月以降は、毎月２５０円（１万口当たり、税引き前）の分配金支払いを継続し、安定的にインカム収入を得たい投資家のニーズに応える。純資金流入額の第２位は、６月に新規設定された「日興ＢＲ・Ｈ・クオリティ・アロケーションＦ（Ｈ無）」で、５３４億円の純資金流入となった。世界各国の株式や債券に幅広く分散投資するバランス型ファンドで、市場環境に応じて柔軟に資産配分を変更する点が特徴だ。１００億円以上流入した６月の新規設定ファンドは、同ファンドを含め４本で、５月から本数は変わっていない
一方、個別ファンドの純資金流出額ランキングをみると、純資金流出額は「ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）」が２９２億円で第１位。「日興ＪＰＭ 環太平洋ディスカバリー・ファンド」が２９１億円で第２位、「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」が２７５億円で第３位となった。「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」は３カ月連続で２００億円台の純資金流出となり、資金流出傾向に歯止めが掛かっていない。また、ブラジル・レアルの通貨選択型ファンドも資金流出が継続。純資金流出額は、「野村 日本ブランド株投資（レアル）毎月」が２１９億円で第４位、「（通貨選択Ｓ）新興国債券＜レアル＞（毎月）」が１６４億円で第６位、「りそな米国ハイ・イールド債券Ｆ（レアル）」が１４５億円で第８位となった。
大分類別では、「国際ＲＥＩＴ型」が１９６０億円の純資金流入で第１位となった。第２位は「国際債券型」で１５４４億円の純資金流入、第３位は「国際株式型」で１４０１億円の純資金流入となり、全般的に海外資産に投資するファンドに資金が流入している。「国際ＲＥＩＴ型」については、米国で１０年国債利回りが１３年末に３％台に乗せた後、１４年６月末時点で２．５％近辺と低下傾向にあることから、引き続き低コストでＲＥＩＴの資金調達が可能との見方が追い風。
カテゴリー別の純資金流入額ランキングでは、「国際債券・ハイイールド債（為替ヘッジなし）」が１８５５億円の純資金流入で５月に引き続き、第１位となった。前月に続き、上位の顔ぶれは大きく変わっていない。「国際株式・グローバル・含む日本（為替ヘッジなし）」が１１０８億円で第２位、「国際ＲＥＩＴ・特定地域（為替ヘッジなし）」が１０７４億円で第３位に入った。前月との違いとしては、「バランス」が５２５億円の純資金流入で第６位となった点だが、これは個別ファンドの純資金流出額ランキングで第２位となった「日興ＢＲ・Ｈ・クオリティ・アロケーションＦ（Ｈ無）」の影響が大きいとみられる。人気のハイ・イールド債ファンドなどに比べると、資金が集まりにくかったバランス型ファンドだけに、同ファンドへの資金流入が続くか注目される。
一方、カテゴリー別の純資金流出額ランキングで第１位となったのは、「国内大型ブレンド」で、１１２６億円の純資金流出となった。第２位は「国内大型グロース」で７８５億円の純資金流出。いずれのカテゴリーも５月は純資金流入を記録しており、６月に一転して比較的多額の純資金流出額を記録した点は注意が必要。６月に日経平均株価は３．６２％上昇したが、１万５０００円台では上値が重い展開が続く。政府の新成長戦略策定で株価の上昇基調を維持できるかが、ファンドの資金流入動向にも影響を与えそうだ。なお、新興国関連資産に投資するファンドの純資金流出傾向に変化はない。
提供：モーニングスター社
個別ファンドの純資金流入額をみると、第１位は「ドイチェ・高配当インフラ関連株（米ドル）毎」で、１０９８億円の純資金流入となった。同ファンドは３カ月連続して純資金流入額第１位で、２カ月連続で１０００億円超の純資金流入額を記録している。１３年８月以降は、毎月２５０円（１万口当たり、税引き前）の分配金支払いを継続し、安定的にインカム収入を得たい投資家のニーズに応える。純資金流入額の第２位は、６月に新規設定された「日興ＢＲ・Ｈ・クオリティ・アロケーションＦ（Ｈ無）」で、５３４億円の純資金流入となった。世界各国の株式や債券に幅広く分散投資するバランス型ファンドで、市場環境に応じて柔軟に資産配分を変更する点が特徴だ。１００億円以上流入した６月の新規設定ファンドは、同ファンドを含め４本で、５月から本数は変わっていない
一方、個別ファンドの純資金流出額ランキングをみると、純資金流出額は「ブラジル・ボンド・オープン（毎月決算型）」が２９２億円で第１位。「日興ＪＰＭ 環太平洋ディスカバリー・ファンド」が２９１億円で第２位、「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」が２７５億円で第３位となった。「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」は３カ月連続で２００億円台の純資金流出となり、資金流出傾向に歯止めが掛かっていない。また、ブラジル・レアルの通貨選択型ファンドも資金流出が継続。純資金流出額は、「野村 日本ブランド株投資（レアル）毎月」が２１９億円で第４位、「（通貨選択Ｓ）新興国債券＜レアル＞（毎月）」が１６４億円で第６位、「りそな米国ハイ・イールド債券Ｆ（レアル）」が１４５億円で第８位となった。
大分類別では、「国際ＲＥＩＴ型」が１９６０億円の純資金流入で第１位となった。第２位は「国際債券型」で１５４４億円の純資金流入、第３位は「国際株式型」で１４０１億円の純資金流入となり、全般的に海外資産に投資するファンドに資金が流入している。「国際ＲＥＩＴ型」については、米国で１０年国債利回りが１３年末に３％台に乗せた後、１４年６月末時点で２．５％近辺と低下傾向にあることから、引き続き低コストでＲＥＩＴの資金調達が可能との見方が追い風。
カテゴリー別の純資金流入額ランキングでは、「国際債券・ハイイールド債（為替ヘッジなし）」が１８５５億円の純資金流入で５月に引き続き、第１位となった。前月に続き、上位の顔ぶれは大きく変わっていない。「国際株式・グローバル・含む日本（為替ヘッジなし）」が１１０８億円で第２位、「国際ＲＥＩＴ・特定地域（為替ヘッジなし）」が１０７４億円で第３位に入った。前月との違いとしては、「バランス」が５２５億円の純資金流入で第６位となった点だが、これは個別ファンドの純資金流出額ランキングで第２位となった「日興ＢＲ・Ｈ・クオリティ・アロケーションＦ（Ｈ無）」の影響が大きいとみられる。人気のハイ・イールド債ファンドなどに比べると、資金が集まりにくかったバランス型ファンドだけに、同ファンドへの資金流入が続くか注目される。
一方、カテゴリー別の純資金流出額ランキングで第１位となったのは、「国内大型ブレンド」で、１１２６億円の純資金流出となった。第２位は「国内大型グロース」で７８５億円の純資金流出。いずれのカテゴリーも５月は純資金流入を記録しており、６月に一転して比較的多額の純資金流出額を記録した点は注意が必要。６月に日経平均株価は３．６２％上昇したが、１万５０００円台では上値が重い展開が続く。政府の新成長戦略策定で株価の上昇基調を維持できるかが、ファンドの資金流入動向にも影響を与えそうだ。なお、新興国関連資産に投資するファンドの純資金流出傾向に変化はない。
提供：モーニングスター社
