ＪＰＸ日経インデックス４００関連ファンド（注）の３月の純資金流出入額（モーニングスター推計値）は３７１億円の流入超過となり、過去最大の規模となった。国内株式型全体では１１９２億円の流出超過となるなど、投資家の関心の高さが覗える。

　ＪＰＸ日経インデックス４００（以下、ＪＰＸ４００）は自己資本利益率（ＲＯＥ）の高さなどに着目し４００銘柄で構成された指数で、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）などの時価総額加重平均などで算出される従来の指数とは異なる特徴を持つ。ＪＰＸ４００への連動を目指すことで、指数連動型のパッシブ運用でありながらアクティブ運用の側面を持つ運用ができる。

　しかし、ひと口にＪＰＸ日経“インデックス”４００関連ファンドと言っても、すべてがパッシブファンドではないことには注意が必要だ。１５年３月末時点で、ＪＰＸ４００に連動するパッシブファンドが１７本と、ＪＰＸ４００を上回るリターンを目指すアクティブファンドが７本存在する。信託報酬など（税込み）の平均値をみると、ＪＰＸ４００のパッシブファンドは０．５８なのに対してアクティブファンドは１．４７％とコスト面で大きな差がある。

　ＪＰＸ日経インデックス４００関連ファンドに投資する際は、パッシブファンドなのかアクティブファンドなのか理解して投資することが重要だ。事前に目論見書などで確認するとよいだろう。

　（注）名称に「ＪＰＸ」を含む国内公募追加型株式投信（確定拠出年金専用、ファンドラップ専用、ＥＴＦ等は除く）が対象
提供：モーニングスター社