＜投信情報＞全体では６カ月連続の流入超、「国内株式型」の復調は本物か？ ―５月推計資金流出入
＜２カ月連続で流入額は鈍化、資産別上位の顔ぶれに変化＞
モーニングスターの独自推計によると、国内追加型株式投信（ＥＴＦ除く）は１５年５月に６９５６億円の純資金流入と、２カ月連続で流入額は鈍化したものの、６カ月連続の流入超となった。高水準の資金流入が続くが、資産別上位の顔ぶれには変化が見られる。
国内投信における純資金流出入額をモーニングスター大分類別で見ると、流入額上位は、第１位が「国際ＲＥＩＴ型」で１４１６億円（４月は第１位）、第２位は「国内株式型」で１１９５億円（同第１０位）、第３位は「バランス型」で１１２８億円（同第５位）となり、「国内株式型」と「バランス型」がトップ３に入ったのが目を引く。中でも「国内株式型」は４月まで３カ月連続で最下位（第１０位）だっただけに、復調が鮮明だ。一方、従来人気があった「国際株式型」は第４位（同第２位）、「国際債券型」は第７位（同第３位）とそれぞれ順位を落としており、投資家の資金が向かう先は海外資産一辺倒ではなくなってきた。
＜「国内株式型」は４カ月ぶりの１０００億円超流入も、実態は一部ファンドのみに資金集中＞
「国内株式型」は１５年１月以来、４カ月ぶりの純資金流入となり、１０００億円以上の純資金流入額を記録したのも４カ月ぶりとなる。５月は、日経平均株価が５月２９日まで１１営業日連続で上昇して２万５００円台に乗せる非常に強い相場つきとなり、国内株式の投信も注目されやすかったとみられる。もっとも、資金流入をけん引したファンドを個別に見ると、全ファンドの純資金流入額ランキングで第１位となった「野村 日本企業価値向上オープン（米ドル投資型）」<2015051802>が７７８億円、第５位となった「野村 日本企業価値向上オープン（円投資型）」<2015051801>が３９６億円と、５月の新規設定であるこれら２ファンドの影響がかなり大きかった。
そのほか、同ランキングでは「ＪＰＸ日経４００アクティブ・プレミアム（毎月）」<2015021205>が第６位、「日本株アルファ・カルテット（毎月分配型）」<2014040403>が第８位に入ったが、いずれもカバードコール戦略を用いるファンドであり、単純に日本株の値上がり益を狙うアクティブファンドではない。中・長期の運用実績を有する国内株式ファンドはトップ１０のみならず、トップ３０まで見ても１本も入っておらず、新規設定ファンドなどに一時的に資金が流入した感は否めない。「国内株式型」への本格的な資金流入が始まったと判断するには時期尚早だろう。
＜裾野広い「バランス型」の資金流入、ラップ型や海外高評価ファンドなどが人気＞
一方、大分類別で第３位となった「バランス型」はより幅広いファンドに資金が流入している。実際、全ファンドの純資金流入額ランキングでトップ１０に入ったバランス型ファンドは１本もなく、「国内株式型」のように特定のファンドに偏った形での資金流入ではない。
個別ファンドでは、５月の新規設定である「三菱ＵＦＪ Ｊリート不動産株＜Ｗプレミアム＞（毎月）」<2015050802>の純資金流入額が１２５億円と、「バランス型」の中ではトップとなったが、同ファンド以外では近年人気を集めるラップ型ファンドや海外で実績のあるバランス型ファンドを中心に安定的に資金が流入している。具体的には、「バランス型」の中で第２位となったラップ型ファンドの先駆け「コア投資戦略ファンド（成長型）」<2012080702>は１２０億円の純資金流入額となり、２８カ月連続の流入超と根強い人気を誇る。また、同第３位は、海外で高評価を受けるブラックロックのチームが運用する「グローバル・アロケーションＢ（年４回・Ｈ無）」<2013102104>で１１１億円の純資金流入額となり、こちらは１３年１０月の設定来２０カ月連続の流入超と、引き続き投資家の支持を集めている。
提供：モーニングスター社
モーニングスターの独自推計によると、国内追加型株式投信（ＥＴＦ除く）は１５年５月に６９５６億円の純資金流入と、２カ月連続で流入額は鈍化したものの、６カ月連続の流入超となった。高水準の資金流入が続くが、資産別上位の顔ぶれには変化が見られる。
国内投信における純資金流出入額をモーニングスター大分類別で見ると、流入額上位は、第１位が「国際ＲＥＩＴ型」で１４１６億円（４月は第１位）、第２位は「国内株式型」で１１９５億円（同第１０位）、第３位は「バランス型」で１１２８億円（同第５位）となり、「国内株式型」と「バランス型」がトップ３に入ったのが目を引く。中でも「国内株式型」は４月まで３カ月連続で最下位（第１０位）だっただけに、復調が鮮明だ。一方、従来人気があった「国際株式型」は第４位（同第２位）、「国際債券型」は第７位（同第３位）とそれぞれ順位を落としており、投資家の資金が向かう先は海外資産一辺倒ではなくなってきた。
＜「国内株式型」は４カ月ぶりの１０００億円超流入も、実態は一部ファンドのみに資金集中＞
「国内株式型」は１５年１月以来、４カ月ぶりの純資金流入となり、１０００億円以上の純資金流入額を記録したのも４カ月ぶりとなる。５月は、日経平均株価が５月２９日まで１１営業日連続で上昇して２万５００円台に乗せる非常に強い相場つきとなり、国内株式の投信も注目されやすかったとみられる。もっとも、資金流入をけん引したファンドを個別に見ると、全ファンドの純資金流入額ランキングで第１位となった「野村 日本企業価値向上オープン（米ドル投資型）」<2015051802>が７７８億円、第５位となった「野村 日本企業価値向上オープン（円投資型）」<2015051801>が３９６億円と、５月の新規設定であるこれら２ファンドの影響がかなり大きかった。
そのほか、同ランキングでは「ＪＰＸ日経４００アクティブ・プレミアム（毎月）」<2015021205>が第６位、「日本株アルファ・カルテット（毎月分配型）」<2014040403>が第８位に入ったが、いずれもカバードコール戦略を用いるファンドであり、単純に日本株の値上がり益を狙うアクティブファンドではない。中・長期の運用実績を有する国内株式ファンドはトップ１０のみならず、トップ３０まで見ても１本も入っておらず、新規設定ファンドなどに一時的に資金が流入した感は否めない。「国内株式型」への本格的な資金流入が始まったと判断するには時期尚早だろう。
＜裾野広い「バランス型」の資金流入、ラップ型や海外高評価ファンドなどが人気＞
一方、大分類別で第３位となった「バランス型」はより幅広いファンドに資金が流入している。実際、全ファンドの純資金流入額ランキングでトップ１０に入ったバランス型ファンドは１本もなく、「国内株式型」のように特定のファンドに偏った形での資金流入ではない。
個別ファンドでは、５月の新規設定である「三菱ＵＦＪ Ｊリート不動産株＜Ｗプレミアム＞（毎月）」<2015050802>の純資金流入額が１２５億円と、「バランス型」の中ではトップとなったが、同ファンド以外では近年人気を集めるラップ型ファンドや海外で実績のあるバランス型ファンドを中心に安定的に資金が流入している。具体的には、「バランス型」の中で第２位となったラップ型ファンドの先駆け「コア投資戦略ファンド（成長型）」<2012080702>は１２０億円の純資金流入額となり、２８カ月連続の流入超と根強い人気を誇る。また、同第３位は、海外で高評価を受けるブラックロックのチームが運用する「グローバル・アロケーションＢ（年４回・Ｈ無）」<2013102104>で１１１億円の純資金流入額となり、こちらは１３年１０月の設定来２０カ月連続の流入超と、引き続き投資家の支持を集めている。
提供：モーニングスター社
