１０月のモーニングスターカテゴリー別のリターンを見ると、株式に投資するカテゴリーの低調ぶりが目立つ。リターンのある株式型２７カテゴリーのうち実に２６カテゴリーがマイナスのリターンとなり、ブルベア型を除く６８カテゴリーのうち、リターン最下位となった「国際株式・中国（為替ヘッジあり）」（−１５．１％）を始め下位２６位までにずらりと並んだ。１０月の世界の株式市場は、米国株の２度にわたる急落が波及し、ほぼ全面安となった。株式に投資するファンドのパフォーマンスが低調であったのも当然と言える。

　そのような中、株式型の中で唯一プラスのリターンを獲得したのが「国際株式・ブラジル（為替ヘッジなし）」（＋１７．８％）である。プラスとなっただけではなく、６８カテゴリー中でトップのパフォーマンスとなった。

　背景には、１０月のブラジル株式市場の独歩高がある。ＮＹダウが−５．０７％、日経平均株価が−９．１２％、独ＤＡＸ指数が−６．５３％、上海総合指数が−７．７５％となる中で、同国の主要株価指数であるボベスパ指数は１０．１９％上昇した。２８日に実施された大統領選の決選投票を前に、投資家からの支持を集めるボルソナロ氏の優勢が伝わっていたことが好感されたためである。決選投票では予想通りボルソナロ氏が勝利した。

　ただ、今後については、慎重に見ておいた方が良さそうだ。ボルソナロ氏勝利を受けた楽観ムードは一服し、ボベスパ指数は１１月に入って軟調推移となり、１４日時点では前月末比１．６６％安となっている。ボルソナロ氏は２０１９年１月に次期大統領に就任するが、同氏の政治手腕には未知数の部分が多いと言われている。「ブラジルのトランプ」とも呼ばれる同氏の政権運用に対して懸念が広がる恐れもあり、期待の反動も加わってブラジル株式市場の重しとなる可能性がある。
提供：モーニングスター社