米ＥＴＦ（上場投資信託）市場で、「超短期債」ＥＴＦのシェアが拡大している。米モーニングスターカテゴリー「超短期債」に属するＥＴＦの純資産額は２１日時点で７３４億ドル（約８．２兆円）と、１年前（１７年１１月２２日時点）の３２１億ドルから倍以上に急増した。同期間において、地方債を除く債券カテゴリー全体に占める「超短期債」の純資産額の比率を見ても、５．９５％から１２．３３％へと大幅に上昇。１２％を超えるシェアを記録するのは、週次ベースではデータが確認可能な０９年６月以降で初めてとなる。

　「超短期債」は、金利感応度であるデュレーションが１年未満の米国の投資適格債券に主に投資するファンドが属する。シェア拡大の背景にあるのは米長期金利の上昇だ。米１０年債利回りは２８日時点で３．０６％と、８日に付けた直近ピークの３．２４％からやや低下したものの、１７年末の２．４１％からは大きく上昇している。

　過去１年間におけるカテゴリー別の純資産額シェアの変化を見ても、「短期債」が１２．３７％から１１．９７％へ、「中期債」は２２．６０％から２０．６５％へいずれも小幅に低下している。そうした中で「超短期債」の比率が急上昇しているのは金利上昇の影響を受けにくい投資先として注目されている可能性がある。ちなみに、過去１年間に「社債」のシェアは１４．７２％から１２．２７％へ、「ハイ・イールド債券」のシェアは９．０８％から６．７１％へいずれも縮小しており、信用リスクを取る債券のシェア低下という面も見られる。

　「超短期債」のカテゴリーにおいて純資産額が最大のＥＴＦは、「ｉシェアーズ　米国短期国債」（ティッカー：ＳＨＶ）で、２１日時点の純資産額は１６６億ドルとなる。組入は全て米国の国債となっており、米景気減速懸念を背景に足元で社債が敬遠されていることもあり高シェアを維持している。なお、ＳＨＶは国内証券会社でも購入可能となっている。
提供：モーニングスター社