鎌倉投信は１０月１０日、１３：００からオンラインで「第１１回　結い２１０１　受益者総会　これからの不易流行　〜変化を成長につなげる現場力〜」を開催した。１年に１回、運用報告会とともに投資先企業と受益者が触れ合える場として開催してきた受益者総会は、今年は新型コロナウイルスの感染拡大が未だ終息しない中にあって、初めてオンラインでの開催となった。同社の鎌倉本社と東京オフィスを結んだ運用報告会、また、投資先企業の紹介としてアイ・ケイ・ケイ、ホクト、ライフネット生命保険の３社がオンライン会議システムを通じて参加してトークを繰り広げた。開催時間は１５：００までの２時間で、約１４００名の投資家が視聴し、チャット機能やアンケートを通じて参加した。

　受益者総会の開会にあたって鎌倉本社から同社社長の鎌田恭幸氏があいさつし、「松尾芭蕉が提唱した“不易流行”とは、不易（変わらないこと）と流行（変わりゆくもの）を合わせた言葉で、流行を取り入れながらも変わらない価値があるという、運用の世界にも通じる考えです。何を軸とし、何を変えていくのか。普段の３分の１の長さの受益者総会ですが、参加していただいているお一人お一人に、この会を通じてメッセージを受け取っていただきたいと思います」と語った。

　運用報告会ではファンドマネジャーの橋本研一氏と、今年４月に入社して７月に資産運用部長に就任した五十嵐和人氏が、受益者からの質問にも答えながら、同社の運用ファンドである「結い２１０１」の運用の現状について語った。リターンとして（信託報酬等控除後）年率４％程度、リスクは年１０％以下というＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の半分程度に抑えるという目標に対して、コロナショックの大幅な調整期を挟んでも８月末現在で過去１０年のリターンが年７．８％、リスクが９．２％、シャープレシオが０．８と、目標を実現しているパフォーマンスになっていることを報告。

　また、コロナへの対応について橋本氏は、「コロナで市場リスクが高まったため、株式の組入れ比率を現在は５２％程度に低くしている」と説明。「投資可能金額の半分くらいしか投資していないのは非効率ではないかというご批判もあると思うが、リスク管理を徹底し安定的な運用を行うことが『結い２１０１』に期待されている。より、高いリスクを取って運用したいと考える方は、国内株インデックスと組み合わせて投資されることもご検討ください。『結い２１０１』はインデックスとの相関性が低いため、分散投資効果が得られる組み合わせになります」と説明していた。

　五十嵐氏は、今年４月の入社以来、延べ１４０社、１日平均１．２社程度は取材し、投資先の現状や投資候補先の理解に努めていると語った。投資先の現状に触れると、「障がい者の方が働ける環境を用意するため、差別化された製品を出し、高い利益率をキープし続けること。その新製品の開発力こそ、当社の生命線――という説明を受けたエフピコの取り組みには感動した」など、投資先の日々の取り組みに寄り添って投資判断をしているという現場を紹介していた。また、自身が「四季報オタク」といわれていることに触れ、過去２０年分、８０冊の四季報の写真を示しながら、「四季報は、横読み、縦読み、ナナメ読みで、いろんな角度から読んでいくことで、企業の現状や変化が分かる有益な資料になる」と語っていた。

　後半では、「結い２１０１」の投資先を紹介する「『いい会社』の人たち」を開催。結婚式場を展開するアイ・ケイ・ケイは、コロナ禍で結婚式の見送りや開催規模の縮小が続いている現状にあっても、スタッフのアイデアで様々な趣向を取り入れ、「６０点主義（６０点の水準であれば、実施してみて改善策を考える）でチャレンジを続けている」という社風を紹介した。また、キノコの製造販売に特化するホクトは、昨年の台風１９号で長野県の赤沼きのこセンターが水没し、８カ月間にわたって生産がストップした中から、センター復活に向けた様々な努力の紹介があった。「被災した工場は、高台など別の地域に移転すべきという意見もあったが、現在の従業員の雇用を守り、地産地消で地域の活性化に貢献するという社の姿勢から、同じ地で災害対策を施した上で再稼働した」という。

　そして、ライフネット生命では、ＰＣからスマホへとユーザーのネット利用の仕方が大きく変わる中で、保険の仕組みをいかに変わりやすく伝えるかという工夫。また、「すき間時間にスマホで閲覧していただけることにチャンスもある」と新たなチャンスととらえてチャレンジしていることなどが語られた。
提供：モーニングスター社