野村アセットマネジメントが１９９３年６月から設定・運用している日本株に投資するファンド「日本低位株ファンド」（追加型／国内／株式）<1993061001>。同ファンドは２０１０年３月末時点での過去１０年間（年率）のトータルリターンが７．８８％のプラスと、国内株式を主要投資対象としたファンド（全１２２本）の中で１位となっている。年１回決算（３月２９日）。販売会社は野村証券。

　同ファンドの設定は１９９３年６月だが、設定時には１９７０年からの運用シュミレーションを行い、長期での運用パフォーマンスを確認済み。設定当初より、運用スキームの大枠に変更はないものの、銘柄の定期入替を年４回に定めていたものを、売買コスト（流動性の低下時に大きくなる）を考慮して年２回に変更している。

　過去１０年間と長期のトータルリターン（年率）が日本株に投資するファンドのなかで１位になった背景について、「日本株については２０００年にＩＴバブルの崩壊が起こったが、当ファンドの運用スキーム上こうしたＩＴ関連の銘柄が投資対象とならなかったことが大きい」（同）と分析する。
　暦年ベースでの年間騰落率をみても、下落局面でＴＯＰＩＸ（東証株価指数）などをアンダーパフォームする場面があったものの、その後の０３年、０４年、０５年の日本株の大幅な上昇局面では、同ファンドは大きく上昇。日本株が総じて大きく水準を回復した直近１年間のトータルリターンは、３９．２１％となった。「特に投資家が日本株に強気になる場面や、日本の景気回復局面で大きくアウトパフォームする傾向が出ている」（同）という。
　一方、長期で安定したパフォーマンスにつながった要因としては、「定期的な銘柄入れ替えでリバランスを行うことで、大きく上昇した銘柄の売却につながることも大きい。得てして、（低位株は）大幅高となった後には値下がりする傾向がある」（同）としている。

　投資対象となる低位株が個人投資家にとってもなじみ深い銘柄が多いことから、過去に個人投資家による定期的な資金の流入傾向がみられたという。「低位株の上昇局面は過去と比較して時期が早まっており、景気が回復しだしたところで上昇する傾向がある」（同）といい、こうしたタイミングを狙っての資金流入の動きも出ているようだ。また、同ファンドはＴＯＰＩＸに対する感応度は比較的低く、ＴＯＰＩＸとは異なるタイミングで上昇傾向が出ているといい、「通常の日本株のインデックス・ファンドとは異なったリターンが期待できるファンド」（プロダクト・マーケティング部）としている。

主な購入費用など
購入単位：１０万円以上１円単位（自動けいぞく投資専用）
申込手数料（税込み）：２．１％
信託報酬率（年、税込み）：０．９６６％
信託財産留保額：なし
提供：モーニングスター社