米国株式が急落した１０月、米国上場ＥＴＦ（上場投資信託）の取引高が過去最高を達成した。ＥＴＦ運用で世界最大手のバークレイズ・グローバル・インベスターズ（ＢＧＩ）の�@シェアーズ営業総責任者・関塚健太郎氏に取引急増の理由と同社のＥＴＦ戦略を聞いた。

――１０月にＥＴＦの売買が大きく膨らみ、米国株式の全売買高に占めるＥＴＦの割合は４割に達したが、背景には何があるのか。
「１０月に売買高が増加したのは、信用不安の中で投資家が透明性および流動性の高いＥＴＦを求めたためとみられる。一部の機関投資家は、投資銀行が発行した仕組み債やデリバティブなどの複雑な商品を売り、その代替商品としてＥＴＦに投資していた。背景には、どのような銘柄が組み込まれているか分かるというＥＴＦの透明性の高さがあったのだろう。また、相場が大幅に下落した局面では、自律反発を狙って『今この瞬間に買いたい』という投資家のニーズが高まり、リアルタイムで取引できるＥＴＦが応えた面もある。この点は基準価額が決まるのが１日１回という一般的な投資信託と異なるＥＴＦの特徴だ」

――日本の証券取引所に上場されているＢＧＩのＥＴＦシリーズ（�@シェアーズ）は「ｉシェアーズ日経２２５（ｉＳ２２５）」<1329.T>のみだが、他のＥＴＦを日本に上場する予定はないのか。
「ＢＧＩでは日本の投資家へＥＴＦを提供するにあたり最適な方法を常に検討している。日本の取引所で売買されるＥＴＦは流動性が低いという課題がある。売買高が低いと投資家が買いたい価格や売りたい価格で売買できず、取引コストが高くなる。日本の個人および機関投資家は、国内の証券会社を通じて米国市場に上場する�@シェアーズのＥＴＦに投資できる。流動性が高い海外市場で取引したいと考える日本の投資家が多いのではないだろうか」

――�@シェアーズのＥＴＦで特に日本の投資家に人気が高いのはどのような商品か。
「日本を除く主要先進国の株式市場に投資する『�@シェアーズ・ＭＳＣＩ・ＫＯＫＵＳＡＩ（コクサイ）・インデックス・ファンド（ＴＯＫ）』や新興国の株式市場を１本でカバーできる『�@シェアーズ・ＭＳＣＩ・エマージング・マーケット・インデックス（ＥＥＭ）』は人気がある。また、原子力関連株に投資する『�@シェアーズ・Ｓ＆Ｐ・グローバル・ニュークリア・エネルギー・インデックス・ファンド（ＮＵＣＬ）』など、テーマ型のＥＴＦの注目度も高い」

――先進国と新興国の主要株式市場を１本で網羅している「�@シェアーズ・ＭＳＣＩ・ＡＣＷＩ・インデックス・ファンド（ＡＣＷＩ）」を日本の証券会社を通じて売買できるようにして欲しいとの意見が個人投資家の間であるようだが、対応の予定はあるか。
「確かにネット証券などを通じてそうした要望を聞いており、検討はしているが、まだ具体的なことを言える段階ではない。ＥＴＦの魅力はプロの投資家が用いるような高度な投資ツールに個人もアクセスできる点であり、当社はＥＴＦを使った投資環境のグランドデザインを作るべく、国内の投資家および証券会社にニーズを聞きながら戦略を練っている」


提供：モーニングスター社