大和投資信託の「ダイワ外国債券ファンド（毎月分配型）―ダイワスピリット―」<2009031201>の足元（８月３１日時点）の先進国、新興国の組入比率は、先進国部分が４５．６％、新興国部分が５４．４％となっている。新興国の利回りが高い状況にあることや投資家のリスク選好が高まっているため、新興国部分の組み入れをやや多くしている。
　通貨別の組入比率は、ブラジルレアル３２．７％、豪ドル２５．３％、南アランド１３．５％、米ドル１１．４％、ユーロ９．１％、メキシコペソ８．０％となり、基本配分比率に対し、ブラジルレアル、豪ドルがオーバーウエート、南アランドが小幅オーバーウエートとなっている。ブラジルレアルを選好する理由としては、金利高に加え、「中長期的な成長期待が高い」（熊原祐次・公社債運用部第二課シニア・ファンドマネージャー）ことが挙げられる。
　インフレ懸念が落ち着いている半面で、イールドカーブ（債券の利回り曲線）の長短金利差が拡大しているといい、「比較的残存年数の長い債券の組み入れを行っている」（同）という。豪ドルも金利高に加え、世界的な景気後退局面で豪州の景気へのダメージが少なかったこと、景気回復期待の高い中国経済の恩恵を受ける可能性が高いことが背景にあるという。
　一方、南アに関しては、経済指標は悪くストなどの悪いニュースが伝わっているものの、株式市場や為替市場では、「一時の極端な売られ過ぎの場面の巻き戻しが起こっている」（同）という。また、ユーロについても利回りのより高い銘柄を選択しているという。
　ポートフォリオでは、平均修正デュレーションが５．０年、平均利回り（直利）８．３６％。債券の種類別組入比率は国債６８．２％、国際機関債１６．８％、政府機関債８．１％、州・地方債６．９％と実際の債券の組み入れ幅も広い。格付け構成では、ＡＡＡが３４．７％、ＡＡ９．０％、Ａ２３．６％、ＢＢＢ３２．７％。

　先進国、新興国の債券に投資するというコンセプトのファンドは過去も設定されていたが、同ファンドは対象通貨の組入比率や債券などの比率、組み入れを変更することで、相場の変化への機動的な対応を可能にしている。加えて、担当するシニア・ファンドマネージャーも債券の運用経験年数が１９年と長く、その経験を活かした運用と危機管理が期待できそうだ。２００９年６月から分配を開始しており、８月の分配金は１００円（累計分配金は３００円）と毎月分配型のファンドの中でも比較的高いレベルにあることから、既存ファンドからの乗り換えを含めた資金流入の動きが出ているもよう。
提供：モーニングスター社