＜全体は７０２８億円の純資金流入、１０カ月連続流入超＞

　モーニングスターの独自推計によると、国内追加型株式投信（ＥＴＦ除く）は２０１５年９月に７０２８億円の純資金流入と、１０カ月連続の流入超となった。国内投信における純資金流出入額をモーニングスター大分類別で見ると、流入額上位は、第１位が「国内株式型」で４０４９億円、第２位は「国際ＲＥＩＴ型」で１２９９億円、第３位は「バランス型」で７９１億円だった。「国内株式型」の純資金流入額は３カ月連続で４０００億円台の高水準を記録し、大分類別で４カ月連続１位となった。

＜個別ではトップ５のうち「国際ＲＥＩＴ型」が３本ランクイン＞

　大分類別の純資金流入額では第２位にとどまった「国際ＲＥＩＴ型」だが、人気の根強さという点では目を引く。１０の大分類のうち過去半年で常に第３位以上を維持しているのは「国際ＲＥＩＴ型」だけだ。９月の個別ファンドの純資金流入額ランキングを見ても、第１位が「フィデリティ・ＵＳリートＢ（Ｈ無）」<2003120902>で３２３億円、第３位は「ラサール・グローバルＲＥＩＴ（毎月分配型）」<2004032603>で２９３億円、第４位は「新光　ＵＳ−ＲＥＩＴオープン」<2004093002>で２６７億円と、上位５ファンドのうち３ファンドが「国際ＲＥＩＴ型」だった。

　９月に先進国株式の代表的指数「ＭＳＣＩワールド（配当込み）」が３．６４％下落するなか、先進国ＲＥＩＴの代表的指数「Ｓ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ（配当込み）」は２．２２％上昇と、世界的な株安が継続するなかで“逆行高”を演じた。日銀の追加金融緩和期待や米国の利上げ見送りで９月に日米の長期金利はいずれも低下しており、ＲＥＩＴの資金調達コスト上昇に対する過度な懸念が後退したことが背景にあるとみられる。

　グローバルＲＥＩＴの人気は米投信市場も同様で、８月は米モーニングスターカテゴリー「グローバルＲＥＩＴ」への推計純資金流入額（ＥＴＦ含む、ＭＭＦ、ファンド・オブ・ファンズによる重複除く）が１０．７億ドル（約１２９３億円）と、２０１３年３月以来２年５カ月ぶりの１０億ドル台となった。ＲＥＩＴのパフォーマンスが持ち直すなか、９月以降も資金流入が継続するか注目される。

＜ＴＯＰＩＸ大幅下落でも国内株式の人気続く、ハイ・イールドと新興国は苦戦＞

　なお、個別ファンドの純資金流入額ランキングでトップ１０に入ったファンドを見ると、「国際ＲＥＩＴ型」以外では「国内株式型」が５本と最も多かった。第５位の「ＪＰＸ日経４００アクティブ・プレミアム（毎月）」<2015021205>、第７位の「日本株アルファ・カルテット（毎月分配型）」<2014040403>、第１０位の「日経２２５ノーロードオープン」<1998082101>は２カ月連続でトップ１０入り。９月はＴＯＰＩＸ（東証株価指数）が７．５１％安と大幅に下落したものの国内株式への投資意欲は衰えていないどころか、日経平均株価連動型が資金を集めたところを見ると逆張り狙いの投資家も多いと考えられる。

　一方、モーニングスターカテゴリー別に見ると、純資金流出額上位は第１位が「国際債券・ハイイールド債（為替ヘッジなし）」で５２２億円、第２位が「国際債券・エマージング・複数国（為替ヘッジなし）」で３４０億円、第３位が国際債券・オセアニア（為替ヘッジなし）」で１７４億円となっており、ハイ・イールド債券と新興国資産からの資金流出が止まらない状況だ。
提供：モーニングスター社