（１）からつづく

＜投信残高が過去最大、ＥＴＦとラップ口座専用ファンドが高い伸び＞

　５月末の国内公募投信の純資産残高が初めて１００兆円の大台を突破したという内容のニュースを以前に配信した。モーニングスターでは、このうち公社債投信や単位型投信などを除いた国内追加型株式投資信託（当ニュースでは「国内籍ファンド」と表記）にカテゴリーを付与し、分析対象としているが、これらの純資産残高も同月末に初めて８０兆円の大台を突破した。なかでもＥＴＦは１１月末時点で年初来１．５倍に、ラップ口座専用ファンドは同１．８倍と高い増加率を示し、残高増加に貢献した。

＜「チャイナショックですか？　」「安心してください、ラップ型ファンドですよ」＞

　今年はラップ型ファンド（注３）の新規設定が目立った。１１月末時点で国内には５４本のラップ型ファンド（確定拠出年金向けファンド及びラップ口座専用ファンド、ＥＴＦ等除く）が存在するが、その半分にあたる２７本が今年に入ってから設定されたものだ。ラップ型ファンドは国内外の幅広い資産への分散投資や投資家のリスク許容度に合わせて「安定型（保守型）」「成長型（積極型）」など複数のコースからファンドを選択できるのが特徴だ。そこで今回は、８月のチャイナショック前後（７−９月）の相場を例に、「安定型（保守型）」のラップ型ファンドがどの程度下落への耐性があったのかを検証した。

　モーニングスターカテゴリー「安定」に属するファンドの９月末時点の３カ月トータルリターンはマイナス５．２４％であった。一方で、同カテゴリーに属する主要なラップ型ファンドでは、のむラップ・ファンド（保守型）<2010031501>がマイナス２．０２％、ラップ・コンシェルジュ（安定タイプ）<2014111401>がマイナス２．３４％、スマート・クオリティ・オープン（安定型）<2014111404>がマイナス２．４８％となるなど、下落局面への強さを見せつけた。

　さて、来たる２０１６年。モーニングスターでは１月末に、優れた運用実績を持つファンドを表彰する「ファンド　オブ　ザ　イヤー２０１５」を発表する。２０１６年も当面は「トリプルウォーリー」を警戒する流れが続くと見られるが、そうした環境でどのような投資戦略を立てるのか、また、３年目のＮＩＳＡ（少額投資非課税制度）や新たにスタートするジュニアＮＩＳＡではどういったファンドに投資すべきかなど、受賞ファンドを大いに参考にしてほしい。（守谷清貴）
提供：モーニングスター社