「モーニングスター　ファンド・オブ・ザ・イヤー２０１１」の国際債券型（ヘッジあり）部門で最優秀ファンド賞を獲得したフィデリティ投信の「フィデリティ・ストラテジック・インカム・ファンド　Ａコース（為替ヘッジ付き）」（以下、ストラテＡ）<1998093005>、そして「フィデリティ・ストラテジック・インカム・ファンド　Ｂコース（為替ヘッジなし）」<1998093006>のポートフォリオ・マネジャーを務めるジョアンナ・ビュイック氏（フィデリティ・マネジメント・アンド・リサーチ・カンパニー）がこのほど来日した。足元では円高傾向が強まり、為替ヘッジありのファンドに注目が集まっているなか、２年連続で「モーニングスター　ファンド・オブ・ザ・イヤー」を受賞した「ストラテＡ」の投資戦略と、ファンドの魅力について語ってもらった。

　モーニングスター「『ストラテＡ』は性格の異なる４つの債券を組み合わせて運用していますが、米モーニングスターで同様のファンドを「マルチセクター・ボンド・ファンド」と分類しています。債券の分散投資のメリットについて教えてください」

　ジョアンナ・ビュイック氏（以下、ビュイック氏）――「『マルチセクター・ボンド・ファンド』の主なメリットは、複数の債券セクターに投資することで分散投資効果を追求できる点にあります。日本の投資家にとって、ハイ・イールド債券ファンドなど単一の資産クラスは馴染み深いようですが、『ストラテＡ』は、ハイ・イールド債券を含む４つの債券セクターに分散投資することで、リスクを下げ、リターンを高める効率的な運用特性を持っています。また、『ストラテＡ』という１本のファンドに投資するだけで、４つの異なる種類の債券セクターへの分散投資が可能となるわけで、いわばワン・ストップ・ショッピングが可能な、投資家にとって利便性が高いファンドです」

　――「ストラテＡ」のポートフォリオは、米国ハイ・イールド債券４０％、米国債券／政府機関債券３０％、先進国債券（除く米国）１５％、エマージング債券１５％となっています。これは債券の分散投資に最適な比率でしょうか。

　ビュイック氏「極めて有効な資産配分と考えており、リスク・リターンの効率は高く、リターンの極大化につながっていると考えられます。例えば、米国債券／政府機関債券は安全性の確保と、資産の保全を図ることを目的とし、先進国債券（除く米国）は通貨、地域の分散を図っています。エマージング債券は、高いリターンの確保と地域分散、そして最も投資比率の高い米国ハイ・イールド債券にはより高いリターンと、他資産との低い相関性を求めています」
提供：モーニングスター社