「インベスコ　世界厳選株式オープン（毎月決算型）」（愛称：世界のベスト）シリーズは、利益成長率や配当が高く、グローバル比較で割安とされる銘柄に厳選して投資し、毎月分配金を支払っている。中でも、「インベスコ　世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）」は２０２０年８月まで４４カ月連続で流入超過となり、投資家の注目を集めている（２０２０年８月はモーニングスター推計値）。同ファンドは残高の大きい主要な毎月分配型ファンドと比較して、分配金の支払い余力が群を抜いて大きいことが注目される。

　「インベスコ　世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）」は２０１７年１月以来、月次の資金流出入が途切れることなく流入超過となっている。資金流入額は２０１７年以降、年を追うごとに拡大し、２０１８年までは月間平均１０億円未満だったが、２０１９年は月間平均約１１．５億円になり、２０２０年になってからは月間の流入超過額が８月までの平均で２０億円を超えた。新型コロナウイルス感染症の感染拡大によって世界経済がかつてない苦境にある中で、「世界のベスト」に投資するという同ファンドの投資コンセプトと、それを裏付ける安定した毎月分配金の支払いが続いていることが安心感につながっていると考えられる。

　「インベスコ　世界厳選株式オープン」シリーズは１９９９年１月から運用が始まり、２０年超の実績を有する長寿ファンドだが、決算回数は２０１７年１月に毎月へと変更された。変更後は、基本的に毎月１万口当たりの分配金（税引前）を「為替ヘッジなし」が１５０円、「為替ヘッジあり」が４０円を支払っており、さらに毎年３月、６月、９月、１２月には市場環境および基準価額水準等を勘案した上で、毎月の分配金に付加して支払う場合がある。２０１７年１月から２０２０年７月までの１万口当たりの累計分配金（税引前）は、「為替ヘッジなし」が７，８５０円、「為替ヘッジあり」が３，４９０円となっている。

　毎月決算型ファンドについては金融庁が、「収益以上の分配金を支払い、元本を取り崩している」と指摘したことなどもあって、２０１７年半ば以降に毎月決算型ファンドは総じて大量の解約が相次ぐ事態となった。しかし、毎月決算型の全てが悪いわけではない。毎月決算型に投資しようと考える投資家が見極めるポイントは、運用実績に沿った分配金を支払っているかどうかだ。そこで、運用報告書の「翌期繰越分配対象額」を確認したい。翌期繰越分配対象額とは、当期で獲得した配当等収益、有価証券売買益、前期から繰り越した収益調整金や分配準備積立金の合計額から、当期分配金を引いたものを指す。

　直近の運用報告書で翌期繰越分配対象額を確認すると、「インベスコ　世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）」の翌期繰越分配対象額は１万口当たり９，１３２円、「同＜為替ヘッジあり＞（毎月決算型）」は６，６９４円となっている。２０２０年７月末時点の純資産額上位１０ファンドの翌期繰越分配対象額の平均は１万口当たり１，８８９円であり、当シリーズが大きく上回っている。当シリーズは、分配金の原資の水準に応じた無理のない分配を実施してきているといえ、多くの毎月決算型ファンドの基準価額が５，０００円を下回るほどに落ち込んでいる中、当シリーズは＜為替ヘッジなし＞が８，０００円台後半、＜為替ヘッジあり＞は１万円を超える水準をキープし、安心感につながっている。

　もちろん、このような高い分配金を支払えるのは、余力が十分にあることに加え、良好な運用実績も要因の一つになっている。モーニングスターが算出するカテゴリー平均と比較可能な２０００年１月末から２０２０年７月末までの累積リターンは当ファンドが９６．７０％となっており、ベンチマークである「ＭＳＣＩワールド・インデックス（円換算）」を２７．９２％、モーニングスターカテゴリー「国際株式・グローバル・含む日本（為替ヘッジなし）」平均を３６．６８％上回った。

　なお、当シリーズには、分配金を極力支払わない「年１回決算型」が２０１８年１０月に追加設定され、＜為替ヘッジなし＞＜為替ヘッジあり＞の２コースがある。世界の企業の中から投資先を厳選し、「成長のちから」、「配当のちから」、そして、「割安のちから」を合わせて投資資産の長期の成長をめざす当シリーズにあって毎月分配型より効率的に資産の成長をめざすコースとして年１回決算型も検討したい。（図版は、毎月分配型ファンドの翌期繰越分配対象額の比較（１万口あたり））
提供：モーニングスター社