野村アセットマネジメントは７月２２日、世界のＣＢ（転換社債）に投資するファンド「野村グローバルＣＢ投信（バスケット通貨選択型）（毎月分配型）／（年２回決算型）」６ファンドの設定・運用を開始する。

　同ファンドは、日本を除く世界の企業が発行するＣＢのなかで高利回りの銘柄に投資する。為替ヘッジ手法の異なる「円コース」「資源国通貨コース」「アジア通貨コース」の３コースを備える「バスケット通貨選択型」ファンドとなる。「毎月決算型」の決算日は原則毎月２０日。「年２回決算型」の決算日は３月と９月の２０日。また、「マネープールファンド（年２回決算型）」も同時に設定され、マネープールファンドへのスイッチングも可能な仕組みとなっている。販売会社は野村証券。

　「野村グローバルＣＢ投信（バスケット通貨選択型）」では、世界の企業が発行する最終利回りが市場平均を上回るＣＢを実質的な主要投資対象とし、ボトムアップを中心として銘柄の選別を行う。投資対象地域のＣＢ市場の平均最終利回りをみると（１０年４月末時点）、米国ＣＢは０．０２％、欧州ＣＢは０．７１％と目立って高いというわけではない。これは、利回りがマイナスとなっている銘柄が存在するためであり、同ファンドでは最終利回りが市場平均を上回る銘柄を実質的な主要投資対象とすることで高利回りを狙う仕組みとなる。

　参考ポートフォリオ（１０年４月末時点、実際の組み入れ内容とは異なる可能性がある）では、投資対象銘柄数は全部で１３６銘柄と幅広く分散したポートフォリオになる予定。このほかの特性値では、最終利回り（米ドルヘッジ後ベース）は６．４％、平均デュレーション３．６年となる。平均格付けはＢＢ格となり、Ａ格が６．４％含まれる一方で、ＣＣＣ格以下（無格付けも含まれる）が１０．８％入っている。また、米国部分については米企業が中心となるが、欧州その他部分はアジアなどの企業のＣＢも含まれるなど、世界の幅広いＣＢが投資対象となっている。

　実際の運用を担当する２社については、ＣＢの特性に合わせた株式のアナリスト、債券のアナリストを多く抱えるといった運用体制の充実もさることながら、ＣＢ取引の大半が店頭取引であることから、トレーディング能力に長けていることも重要視している。また、日本と比較してＣＢの発行条件や転換の条件のバリエーションがさまざまなことから、「個別企業の分析に加え、適正価格を読み解く能力が必要」（アドバイザリー運用部）との観点から２社が選別されている。

　一方、同ファンドでは、為替ヘッジプレミアムを狙うことが可能な、バスケット通貨選択型コースを選択可能となっている。ブラジルレアルと豪ドル、南アランドがそれぞれ３分の１ずつの「資源国通貨コース」、中国人民元とインドルピーとインドネシアルピアがそれぞれ３分の１ずつの「アジア通貨コース」、円で為替ヘッジする「円コース」を設定。バスケット通貨コースでは、単一通貨に投資する場合と比較して平準化された金利収入が期待でき、為替の分散効果も期待できるという。２０１０年４月時点での短期金利の水準は、資源国通貨コース（３通貨を均等に保有した場合）では６．７％、アジア通貨コース（同）では４．２％となっている。

　主な購入費用など
買付手数料（税込み）：３．６７５％
信託報酬率（税込み、年）：実質的には１．７７６５％程度（マネープールファンドは０．５７７５％以内、１０年７月２２日時点では０．１５７５％）
信託財産留保額：０．３％（マネープールファンドはなし）
スイッチング手数料：１．８３７５％（マネープールファンドへは無料）
提供：モーニングスター社