１４日、国際投信投資顧問が運用する「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」（以下、グロソブ）の純資産残高が１兆円を割り込み、９９９２億円となった。０２年１０月８日に１兆円を突破して以来、１２年６カ月間守ってきた１兆円ファンドの座からついに陥落。０８年８月８日に最大で５兆７６８５億円まで増えた純資産残高は、現在では５分の１以下に縮小した。純資金流出入をみると、０８年１０月から１５年３月まで７年６カ月連続で流出超過が続いている。

　過去５年間のトータルリターン（年率）をカテゴリー別でみると、グロソブなど国際債券に投資をするファンド（注１）が７．３％上昇したのに対し、北米ＲＥＩＴに投資をするファンド（注２）は１６．０％、ハイイールド債券に投資をするファンド（注３）は１０．０％上昇した。過去においてパフォーマンスが相対的に劣後したほか、足元では世界的な低金利環境下により、利回り益の投資妙味が低下したことで、グロソブの資金流出が加速したと考えられる。

　一方で、ＲＥＩＴやハイイールド債券と比べて国際債券は安全資産としての側面を持つ。モーニングスターカテゴリー「国際債券・グローバル・含む日本（為替ヘッジなし）」内で比較すると、グロソブの３年間のトータルリターン（同）は１２．５４％とカテゴリー平均を上回り、上位３分の１に位置している。国際債券に投資するファンドの中ではグロソブのパフォーマンスは相対的に良好だ。

（注１）ＭＳインデックス「国際債券・グローバル・含む日本（為替ヘッジなし）／類似（単純）」
（注２）ＭＳインデックス「国際ＲＥＩＴ・北米（為替ヘッジなし）／類似（単純）」
（注３）ＭＳインデックス「国際債券・ハイイールド債（為替ヘッジなし）／類似（単純）」
提供：モーニングスター社