マイナス金利時代に求められる安定的な運用商品として、世界最大級の債券運用会社であるＰＩＭＣＯ（ピムコ）社のショート・ターム戦略を使ったファンドが登場する。ＳＭＢＣ信託銀行ＰＲＥＳＴＩＡ（プレスティア）は８月２３日から、オープン・エンド型の外国投信「ピムコ・バーミューダ・トラスト　ピムコ　ショート・ターム　ストラテジー　米ドルクラス／円クラス（ヘッジあり）」の募集を開始した。主として米ドル建て投資適格の短期債券に幅広く投資し、デュレーションを原則１年以内として着実なリターンの獲得をめざすファンドだ。

　ピムコのショート・ターム戦略は、グループで約１．５１兆米ドル（約１５５兆円）を運用する世界最大級の債券運用会社であるピムコが世界中の短期債券市場から魅力的な債券を発掘し、安定したパフォーマンスを実現している戦略。投資対象は、米国政府関連債、先進国債券から、住宅ローン担保証券、バンクローン、ハイイールド社債、新興国債券まで幅広く、投資適格債券を中心に投資するが、「ＢＢ」格以下の債券も排除していない。金利リスク・信用リスク・流動性リスクを厳密に管理し、ピムコの実績あるマクロ経済予測を最大限に活用し、債券セクター配分や取得する金利リスク水準を機動的に変更する運用を行っている。

　また、ショート・ターム戦略チームを率いるジェローム・シュナイダー氏は、米国モーニングスター社より２０１５年最優秀債券マネージャー賞（Ｔｈｅ　Ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ　Ｆｉｘｅｄ−Ｉｎｃｏｍｅ　Ｆｕｎｄ　Ｍａｎａｇｅｒ　ｏｆ　ｔｈｅ　Ｙｅａｒ　ａｗａｒｄ）を受賞するなど、その実力が高く評価されている。

　１９８７年１０月からピムコが運用する米国籍代表口座のパフォーマンス（米ドルベース、報酬控除前）は、２０１６年７月末まで、設定来で年率４．９％、過去１年間で１．６％、過去３年で年率１．８％、過去５年で年率１．８％という成績で米ドル預金（米ドル３カ月物ＬＩＢＯＲ）と比較すると年率で１％以上安定的に上回っていることがわかる。

　一方、円クラス（ヘッジあり）の運用成績に相当する、米国籍代表口座のパフォーマンスを対円で為替ヘッジした場合の成績（シミュレーション）は、設定来は年率２．６％、過去１年で１．１％、過去３年で年率１．５％、過去５年で年率１．６％だった。

　なお、米ドルベースではショート・ターム戦略を１年間保有した場合、リターン（報酬控除前）がマイナス圏に沈んだのは０．９％にすぎず、「２．５％以上５．０％未満」が３１．３％でトップ、次いで、「７．５％以上１０．０％未満」（２３．５％）、「０％以上２．５％未満」（２２．０％）、「５．０％以上７．５％未満」（２２．０％）、「１０．０％以上」（０．３％）という結果となり、１年以上保有するとマイナスリターンになる確率が極めて低いことも実証されている。

　ＳＭＢＣ信託銀行が募集する「ピムコ・バーミューダ・トラスト　ピムコ　ショート・ターム　ストラテジー」は当初募集期間が９月２日まで。９月６日に設定する。当初募集単位は、米ドルクラスが３０００米ドル以上１セント単位。円クラス（ヘッジあり）は５０万円以上１円単位。追加申込において、米ドルクラスは１００米ドル以上１セント単位、円クラス（ヘッジあり）は１万円以上１円単位で申し込みを受け付ける。

　販売時の手数料は無料。保有期間中に負担する管理報酬等は、日米の政策金利水準（「０．０％未満」から「２．０％以上」）に応じて年率０．７５％−１．１２％。段階的に設定することで、顧客に対して最終的なリターンを考慮した運用を目指す。円クラス（ヘッジあり）は、現状マイナス金利政策が取られていることから、最低水準の年率０．７５％が適用される。米ドルクラスは、現状ではＦＦ金利の誘導水準が上限０．５０％であることから、年率１．０１％になる。募集取り扱いは、ＳＭＢＣ信託銀行の国内３０店舗（支店・出張所）と電話（プレスティアホン　インベストメント）、インターネット（プレスティア　オンライン）で受け付ける。
提供：モーニングスター社