９月のモーニングスターの独自推計による純資金流入をみると、国内追加型株式投信（ＥＴＦ除く）は３６２２億円の純資金流入となった。２２カ月連続の流入超過となり、大分類別では「国際ＲＥＩＴ型」が２７５７億円の純資金流入と、流入額は７カ月連続２０００億円を超え、トップを維持した。米国の利上げ見送りにより、再び世界的な低金利が懸念されるなか、高利回り資産であるＲＥＩＴ人気は継続した。第２位には６カ月ぶりに流入に転じた「国際株式型」が８２２億円の資金流入となりランクインした。新規設定ファンドが流入をけん引するなか、オセアニア地域の高配当株ファンドなども人気となった。

＜人気高まる高利回り資産、米国で人気を取り戻すハイイールド債券ファンドに注目＞

　高利回り資産へ資金が流入するなか、他の高利回り資産と対照的に苦戦を強いられてきた“ハイイールド債”は１６年９月において２３カ月ぶりに流入へ転じた。ハイイールド債とは、格付けが投機的水準と言われる「ＢＢ」格以下の債券を指す。格付けが低い分信用リスクが高く、高い利回りが期待できる。ハイイールド債券ファンドは１２年末−２００１４年半ばに人気となり、１２年１２月以降２２カ月連続で資金流入、そのうち１４年３−６月は各カテゴリーのなかでも最も資金を集めたカテゴリーとなった。しかし、１４年７月にイエレン議長がハイイールド債に過熱感があると言及したことを背景に流入額が減少、１４年１０月にはついに流出に転換し、以降２３カ月連続で資金流出、総額は１兆円を超えた。

　一方、米国では、ハイイールド債の利回りと米国債の利回り差が回復し、過熱感が薄れたことや、不振となったエネルギーセクターが、原油価格の回復から落ち着きを取り戻すにつれ流入も回復しており、米国モーニングスターカテゴリー「ハイイールド債」に属するファンド（注）の１６年初来−８月末の流出入は１１１カテゴリー中第５位の“流入上位”資産となっている。

　高利回り資産に資金流入が続くなか、ハイイールド債の“復活”なるか、今後の動きに注目したい。

　注：米国籍オープンエンドファンド（ＥＴＦ、ファンズオブファンズによる重複等は除く）

＜投資家の支持を集めた新規設定ファンドの傾向は？　＞

　個別ファンドの資金流入上位を見ると、第１位の「グローバルＡＩファンド」や第８位「世界好利回りＣＢ２０１６−０９（Ｈ有）（限定追加型）」などの新規設定ファンドが資金流入のけん引役となった。「グローバルＡＩファンド」は新規設定ファンドとしては約１年半ぶりに設定日の純資産残高が９００億円を超えた。

　また、１６年９月末時点において過去１年間の新規設定ファンド５５８本を対象に、純資産額上位１０ファンドをみると、国内外の株式を主要投資対象とするファンドが１０本中８本を占めた。第１−３位の「グローバルＡＩファンド」「ロボット・テクノロジー関連株Ｆ−ロボテック−」「未来変革日本株ファンド」および第７位の「ダイワ　世界フィンテック関連株Ｆ（限追／償還）」は、いずれも「ロボット」や「ＡＩ」などの技術の発展による恩恵を受ける銘柄を投資対象とする。また、第５位「日興アムンディ日本政策関連株式ファンド」や第９位「産業競争力強化ファンド」には「アベノミクス政策」において恩恵を受ける銘柄を主要投資対象としたファンドがランクインした。こうした投資対象の分かりやすさから、テーマ型ファンドに人気が集まっているようだ。
提供：モーニングスター社