三井住友アセットマネジメントは、イノベーション（技術革新）によって社会構造が大きく変化する「メガ・トレンド」に着目した新たなインデックスファンドを開発し、シリーズ化していく。第１弾は６月２９日に設定した「イノベーション・インデックス・ＡＩ」。同ファンドシリーズを企画開発している商品部商品開発課長の曽志崎雄大氏と同課の菊地留理子氏にシリーズ開発の背景と展望を聞いた。

　――新インデックスファンドシリーズを企画したきっかけは？

曽志崎　今年１月にＳＴＯＸＸ（ストックス）社が「ＳＴＯＸＸグローバルＡＩインデックス」を発表した時に、そのインデックスの特徴などから、今後の運用商品として強い可能性を感じた。

　「ＳＴＯＸＸグローバルＡＩインデックス」は、広く一般に普及し始めたＡＩ（人工知能）に関連する企業群で構成されたインデックス（株価指数）。２０１６年に１９４兆円と試算されるＡＩ関連市場の規模は、２０３０年には約２．１倍の４０４．４兆円に拡大すると予測されている。

　ＳＴＯＸＸ社と交渉し、「ＳＴＯＸＸグローバルＡＩインデックス」に連動する公募ファンドを企画するとともに、「ＡＩ」のような社会構造の変化を促すようなメガ・トレンドに関連するインデックスを新たに共同開発していくことで合意した。

　「ロボティクス」「フィンテック」「バイオテクノロジー」など、今後大きな成長が期待されるメガ・トレンドは少なくない。ＳＴＯＸＸでは、そのようなメガ・トレンドに着目したインデックスを開発し、当社は、そのインデックスに連動する公募ファンドを作って、日本の個人投資家の皆さまに提供していく。

　――インデックスの構築プロセスは？

曽志崎　「ＳＴＯＸＸグローバルＡＩインデックス」は、世界の株式市場で一定水準の流動性のある銘柄の中から、ＡＩ関連事業（ハードウエア、データサービス、ＡＩ応用・活用）から得ている収益が、総収益に対して５０％以上の企業を「ＡＩ関連企業」と位置付け、時価総額とＡＩ関連事業の収益比率によって組み入れ比率を決定する。

　株価の変動によるリバランスは４半期に１度、銘柄入れ替えは毎年６月に実施する。現在の組み入れ銘柄数は３０銘柄だが、今後、ＡＩ関連市場の拡大に伴って、銘柄数は増えていくと考えられる。

　２０１２年６月から２０１８年４月末までの期間でバックテストを行うと、「ＭＳＣＩ　ＡＣワールドインデックス」がプラス９３％のパフォーマンスだったことに対し、同期間で「ＳＴＯＸＸグローバルＡＩインデックス」はプラス２６３％と、大きくアウトパフォームした。今後、本格化するＡＩ市場の拡大に伴って、さらなる投資機会の増加が見込まれる魅力的なインデックスといえる。

　――ＳＴＯＸＸ社とは？

菊地　スイスに本社を置く大手のインデックスプロバイダーで、代表的な指数には「ユーロ・ストックス５０」「ストックス・ヨーロッパ６００インデックス」がある。欧州を中心に１万１０００以上の指数を算出し、公表している。フランクフルト、ロンドン、ニューヨーク、香港、東京に拠点を設け、世界６５カ国をカバーしている。

　日本での知名度はまだ低いものの、アジア市場を重視していて、今回の当社との協業を通じ、日本の個人投資家の間にＳＴＯＸＸが浸透していくことに期待している。

　――今後の展望は？

曽志崎　「イノベーション・インデックス・ＡＩ」は、信託報酬が税込年０．８０４６％で提供する。ＡＩをテーマにした公募投信は、アクティブファンドでは信託報酬が年１．５％を超えるものもある。アクティブファンドには、個別の企業調査を実施して銘柄の選定や組み入れ比率等を判断する目利きの付加価値があるが、インデックスファンドには低コスト、投資対象の分かりやすさ、運用の再現性が高いなどの魅力がある。長期の投資を考えると、信託報酬を抑えた効果は響いてくる。中・長期の投資を検討する投資家の皆さまに、広くファンドの魅力を伝えていきたい。

　また、個別株式の投資には抵抗がある方でも、「ＡＩの将来性」には強い期待を感じる方もいると思う。複数の銘柄を組み入れているインデックスファンドを低コストでの運用を実現する手段として検討していただきたい。

　現在、シリーズ２本目のファンドの準備を行っている。少なくとも今年度中には３本程度のインデックスファンドをそろえる計画だ。すでに、イノベーション・インデックスシリーズに特化した特設ホームページも立ち上げた。これから情報を充実し、より身近なファンドシリーズとなるよう育成していきたいと考えている。
提供：モーニングスター社