ニッセイアセットマネジメントの「日本株式ＥＳＧ資産形成ファンド」が１９日から運用を開始する。同ファンドは、ＥＳＧに対する取組みに優れ株価上昇が期待される国内企業に投資し、中長期的に「ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）（配当込み）」を上回る収益を目指す。

　ＥＳＧ投資とは、投資判断に際して環境（Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ）、社会（Ｓｏｃｉａｌ）、ガバナンス（Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ）を考慮するもので、ＳＲＩ投資（社会的責任投資）の一つとされる。世界的に関心が高まる中、日本でも、ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）が２０１７年からＥＳＧ投資を開始しており、注目度が高まっている。

　２０１８年１１月末時点で、国内公募追加型株式投信の中でＥＳＧ関連ファンドは４３本（モーニングスター調べ）ある。国内ファンド全体に占める割合はまだ小さいが、２０１６年、２０１７年の各２本に対して、２０１８年は１１月末までにすでに１４本が設定されている。

　今後、設定ペースが加速するか注目されるところだが、運用期間３年以上のファンドを対象に、既存ＥＳＧファンドの現時点における実力を見ておきたい。

　運用期間が３年以上のファンドは２０本あり、内訳はアクティブ１９本、パッシブ１本である。アクティブ１９本について、２０１８年１１月末時点のモーニングスターレーティングの
平均を見ると２．８と、レーティングの付与されている国内アクティブファンド全体の平均２．９をわずかとはいえ下回った。また、２０１８年１１月末時点のアクティブ１９本の信託報酬等（税込）の平均をみると１．５８％（年率）となり、国内アクティブファンド全体の平均１．５５％を上回った。運用期間が３年以上の既存のＥＳＧアクティブファンドは、パフォーマンス面、コスト面ともにやや物足りない状況にある。

　とはいえ、運用期間が３年以上のＥＳＧアクティブファンド１９本のうち、レーティングが４ツ星以上で、純資産額が１０億円以上のファンドとしては、「朝日ライフ　ＳＲＩ社会貢献ファンド」＜２００００９２８０４＞と「しんきん　ＳＲＩファンド」＜２００６１２０８０１＞の２本がある。「朝日ライフ　ＳＲＩ社会貢献ファンド」は２０００年９月に運用を開始した、ＳＲＩの先駆けファンド。中長期にわたって持続的な成長が見込まれる国内企業に投資する。「業界特性」「競争優位性」「ガバナンス」に着目して投資先の選定を行うため、ニッチな市場で高いシェアを築く企業が選好される傾向があり、投資先には中小型株が多い。２０１８年１１月末時点の組入銘柄上位を見ると、スポーツクラブ運用の「東祥」やコールセンターなどＢＰＯ（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）事業を手掛ける「プレステージ・インターナショナル」などが見られる。「しんきん　ＳＲＩファンド」は企業の社会的責任に着目して投資する。２０１８年１１月末時点の組入銘柄上位には「ソニー」「ＮＴＴ」など大型株が多い。
提供：モーニングスター社