米労働省が１２日発表した１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前年同月比で２．２％と、１０月の２．１％から上昇している。市場予想通りの結果となったことで、来週行われるＦＯＭＣでは２．２５％からの政策金利引き上げが見込まれている。

　利上げによる金融引き締めと景気は密接に結びついており、米国では１９９９年６月〜２０００年６月、２００４年６月〜２００６年６月の利上げがＩＴバブル崩壊や、リーマンショック等の景気後退の要因の１つとなっている。

　債券価格への影響については、長期金利の上昇は既存債券の価格を下落させる要因となる。金利の上昇により既存の利回りの低い債券への投資の魅力が薄れ、価格を下げないと買い手がつかないことによる。しかし、短期的には債券価格下落の要因となるものの、長期金利の上場により新規発行の債券の利回りが上昇するため、ファンドに新しく債券を組み入れする際に、今までよりも高い利回りの債券を組み入れすることができるようになるという側面があることにも留意したい。

　特に米国国債を主要投資対象とするファンドなどは、これまで低金利の環境下で比較的低格付けの債券に投資をするファンドに対してパフォーマンスが劣後する傾向が見られたものの、リスク回避の動きがみられるようになる中で、低格付債券ファンドに対して信用力の高さなどで強みを見せている。

　米国国債に投資を行うファンドの一例として、「ダイワ　米国国債ファンド　−ラダー１０−（為替ヘッジなし）」<2013092704>がある。同ファンドは２０１８年１１月末時点で過去６カ月のシャープレシオがモーニングスターカテゴリー「国際債券・北米（為替ヘッジなし）」内で１１６本中トップとなった。残存期間が最長１０年程度までの米国国債を、残存期間ごとの国債の投資金額がほぼ同程度となるように組入れることをめざすファンドである。ラダー型ファンドとして金利変動に対するリスク分散効果が期待でき注目される。
提供：モーニングスター社