バリュー株ファンドのパフォーマンスが急回復している。２０２１年１−３月の国内公募追加型投資信託のリターンをモーニングスターカテゴリー別に見たところ、トップとなった「国内大型バリュー」を始め、「国内中型バリュー」、「国内小型バリュー」も上位となり、いずれも下位に沈んだ前年から劇的に変化している。

　２０２１年１−３月のリターンは、「国内大型バリュー」が１６．０９％で全７４カテゴリー中トップとなったほか、「国内中型バリュー」が１５．５２％で第３位、「国内小型バリュー」が１０．３６％で第１４位となった。２０２０年の１年間のリターンは、「国内大型バリュー」が−４．６６％で年間リターンのある７１カテゴリー中第５９位、「国内中型バリュー」が−４．４８％で同５８位、「国内小型バリュー」が−２．９３％で同５３位であり、２０２１年は前年と真逆に近い動きとなっている。

　背景にあるのが、株式市場におけるバリュー株見直しの動きだ。ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）のスタイル別指数の推移を見ると、「ＴＯＰＩＸバリュー」（配当込み）の２０２１年３月末までの年初来騰落率は１６．３４％となり、２０２０年の年間騰落率−４．２４％から大幅に回復している。「ＴＯＰＩＸグロース」（配当込み）の２０２１年３月末までの年初来騰落率が２．７１％と２０２０年の年間騰落率１９．２１％から伸び悩んでいるのと対照的な動きだ。２０２０年はポストコロナ関連として一部グロース株が人気化したが、今年に入ってからは、コロナワクチンの開発・接種の進展による景気回復期待を背景に、景気敏感株などバリュー株を見直す動きが強まっている。

　参考までに、世界の株価指数の動向を示す「ＭＳＣＩオール・カントリー・ワールド・インデックス」の「バリュー」（配当込み、ドルベース）の２０２１年３月末までの年初来騰落率は９．０４％、２０２０年の年間騰落率は０．４２％、「グロース」（配当込み、ドルベース）はそれぞれ０．３３％、３３．９３％であり、バリュー株物色は世界的な傾向であるといえる。

　国内株式型ファンド（ＥＴＦ除く、通貨選択型除く）を対象に、２０２１年１−３月のリターンを見ると、トップの「日本製鉄グループ株式オープン」（リターン２９．６０％）、第２位の「日本郵政株式／グループ株式ファンド」（同２６．６７％）、第３位の「日本好配当リバランスオープン」（同２２．９９％）始め、上位１０ファンドをいずれもバリュー株ファンドが占めた。
提供：モーニングスター社